Содержание
Прибыль зависит не только от выбора между ДУ и ПИФом, но и от того, в какой области будут работать ваши деньги. Замечено, что мысли об инвестировании приходят в голову, как только у нас появляются свободные денежные средства, причем не на горизонте, а уже в руках.
Именно тогда мы задаемся вопросом: что же именно нужно предпринять, чтобы с меньшим риском получить большую выгоду, каким инструментом инвестирования воспользоваться, какую из сфер вложения капитала предпочесть… И в первую очередь многие обращают свое внимание на доверительное управление (ДУ) и паевые инвестиционные фонды (ПИФы).
Выбирая между доверительным управлением и паевым инвестиционным фондом, нужно понимать, что они являются инструментами, действия которых в любом случае направлены на получение прибыли. Эти инструменты в любом случае не идеальны (каждый имеет свои плюсы и минусы), однако — и это особенно важно — сделанный в пользу одного или другого выбор не будет чреват роковыми последствиями.
Механизмы их работы, законодательные рамки, вариации махинаций и прочее практически не претерпевают изменений от того, ведется ли игра на рынке ценных бумаг или объектов недвижимости. И все-таки разница между ДУ и ПИФами ощутима.
ПИФы давно уже зарекомендовали себя как надежный вариант капиталовложений — открытый, доступный для масс, контролируемый, понятный, серьезно регламентированный законом (а потому обладающий столь притягательной для клиента гарантией стабильности, не говоря уже о льготном налогообложении такого вида инвестирования). Но как раз пункт, связанный с законностью, является — при всем очевидном достоинстве — и поводом для сомнений. Ведь при такой жесткой регламентированности ПИФы теряют известную долю мобильности, свободы действий, вариативности активов и способов манипуляции ими. К примеру, управляющий при варианте ПИФа обязан придерживать ценные бумаги «на руках» две трети времени от работы с ними. Тогда как ДУ в этом плане куда более свободный инструмент, во многом как раз и рассчитанный на быстрые циклы покупки- продажи. Достаточно вспомнить прошлый год, когда высокие в начале года акции в последние месяцы резко упали в цене, отрезав тем самым ПИФам (не имеющим возможности продать акции) путь к отступлению, но позволив брокерам, работающим с ДУ, избежать столь незавидной участи.
Конечно, в определенном смысле важно, в какую отрасль вложены деньги. Ведь для фондового рынка, на котором мы работаем (и где взлеты и падения происходят с завидной частотой), краткосрочные проекты и мобильность куда более значимы, чем на рынке недвижимости. Тем не менее, говоря о стабильности (а значит, так или иначе о рисках) различных областей капиталовложений, не стоит забывать, что в нашей стране все риски не экономические, а политические. И потому, какую бы сферу деятельности вы ни выбрали, риск неудач связан — увы! — не с ней и даже не с тем инструментом инвестирования, который вы для себя выбрали, а только лишь с обстановкой в стране в целом.
В настоящее время появились совершенно разные возможности инвестирования, в том числе не только на фондовом рынке, с которым у нас в стране издавна ассоциируется ДУ. Сейчас широко используются схемы вложения в рынок недвижимости, например, в строительные или иные коммерческие проекты — от медицины до деревообработки.
Причем в этих секторах возможны спекулятивные операции, приносящие серьезный доход, сравнимый с выигрышами от ценных бумаг.
По большому счету ДУ и ПИФы, действующие в той или иной области, все равно остаются ДУ и ПИФами со своими особенностями. Но для многих фондовый рынок (как спекулятивная деятельность именно с ценными бумагами) еще не до конца ясен. Поэтому нередко клиенты предпочитают инвестировать в коммерческие проекты именно по причине того, что они понятны.
Скажем, людям более понятно, что недвижимость по окончании реализации того или иного проекта вырастает в цене, отсюда очевидно, откуда берется прибыль, если средства были инвестированы, например, на стадии начала строительства. Говоря о коммерческих проектах, всегда можно привести простые примеры, которые убедят клиентов в правильности и доходности выбранного для вложения денег направления.
Когда человек уверен в проекте, он уверен и в своем желании вложить в него деньги.Замечено, что зачастую человеку спокойнее вложить деньги в область, которая ему близка, чем в ту сферу, о которой он мало знает (при том, что по показателю доходность/риск проекты будут практически одинаковыми). Это серьезный психологический момент, который нельзя не учитывать.
Итак, мы выбрали область, в которую мы вкладываем, обдумали, что нам милее и ближе, что объективно выгоднее и спокойнее. И готовы уже инвестировать. Допустим, в недвижимость. И, пожалуй, даже приняли решение, что это будет ПИФ. А раз так, то, скорее всего, ПИФ этот будет закрытый.
Одним из самых перспективных инструментов инвестирования являются паевые инвестиционные фонды. Примером этому служит и мировая практика. Так, в США значительная часть объектов коммерческой недвижимости находится в собственности фондов под управлением управляющих. Средства подобных фондов инвестируются в строительство или реконструкцию объектов недвижимости. В этом случае клиентам не нужно организовывать собственную стройку и связывать себя рисками одного крупного проекта, а можно, во-первых, поделить риск с другими пайщиками, а во-вторых, обезопасить себя от рисков путем диверсификации. Управляющий инвестирует средства пайщиков в строительство разных объектов, поэтому провал одного из проектов будет компенсирован прибылью от другого. Иногда деньги вкладываются в уже действующие объекты, и тогда имеет место аренда помещений.
Рассмотрим конкретный вариант поведения на рынке частного инвестора — иными словами, вас. Вы можете самостоятельно вложить деньги в недвижимость. Скажем, в квартиру. Вы инвестируете первоначальные средства в покупку, потом сдаете недвижимость в аренду и получаете доход, при том, что квартира все это время остается вашей непосредственной собственностью. Это стабильный доход от инвестиций, соизмеримый с банковским депозитом (считайте сами: при минимальной стоимости однокомнатной квартиры в столице 60 000 долларов и сумме ее аренды в 500 долларов получаем 10 % годовых — и не больше). Приведенный расчет не учитывает, что стоимость квартиры может снизиться. Важен и класс недвижимости. Мы привели пример с жильем эконом-класса.
В случае с жильем бизнес-класса или элитной недвижимостью понадобятся значительно большие суммы для первоначальных вложений, однако инвестора ожидает и более высокая прибыль от проекта.
Второй вариант инвестиций в недвижимость — передача средств в управление профессионалам. Возможно даже индивидуальное доверительное управление. Но это скорее исключение, чем правило. Придется признать, что не каждому дано преодолеть порог инвестирования в 3-5 млн долларов, чтобы затем без опаски вложить их в коммерческий проект в сфере недвижимости даже при кажущемся минимальном риске.
Это будет, скорее всего, закрытый ПИФ (здесь порог вступления минимальный, в некоторых фондах пайщиками становятся, вложив сумму от 10 000 рублей, при том, что общие активы фонда могут исчисляться миллионами и десятками миллионов долларов).
Структура ПИФа в сравнении с самостоятельными вложениями обеспечивает более высокую надежность инвестирования и профессиональный контроль над ним целой группы специалистов — от юристов до аналитиков.В этом случае также существуют варианты. Первый — инвестиции в уже существующие и действующие объекты. К примеру, в торговые комплексы или бизнес-центры. Площади в них сдаются в аренду компаниям, представительствам, и в зависимости от успешности функционирования объекта достигается прибыль в 12-18 % годовых. Это вариант так называемых рентных фондов. Доходы для пайщиков стабильны, не зависят от конъюнктуры рынка, и риски при этом минимальны. Второй вариант — при реализации недвижимости: доход в этом случае — прирост стоимости объекта. Наибольший доход пайщикам приносят девелоперские или строительные проекты.
В последних прибыль наиболее высока (может достигать 30-40 % годовых), но и риск изрядно велик — все-таки в процессе строительства могут возникнуть различные непредсказуемые ситуации! Вот, наверное, самые популярные виды вложений в недвижимость на сегодняшний день.
Помимо этих вариантов существуют еще и менее популярные, но также используемые и довольно понятные и привлекательные. Например, приобретение участка земли под недвижимость (наиболее ликвидными и доходными считаются земли в центрах туризма).
Это типичный коммерческий проект. Участок без коммуникаций имеет сравнительно низкую стоимость — 500-15 000 евро за сотку, затраты на проектные работы составляют 10-15 евро за кв. м, на необходимую документацию (разрешение на застройку) — 5000 евро. И вот уже стоимость нашей земли выросла на 20-30 %. Также возможны варианты спекуляции с недвижимостью под реконструкцию (объекты незавершенного строительства под новые проекты), с коммерческой недвижимостью, с различной арендой — вплоть до апартаментов и островов (особенно актуально для туристического бизнеса).
Но и тут нам придется решить, с чем иметь дело — с ДУ или ПИФом… Таким образом, мы приходим к пониманию очевидного теперь уже факта. Рассматривая необходимость инвестирования средств, важно учесть все: и каким методом воспользоваться, и в какую сферу вложить свои финансы.
И все-таки, вкладывая деньги, человек, даже будучи информирован о наличии тех или иных рисков, подсознательно хочет быть уверенным в надежности своего предприятия.
Такую уверенность могут дать только знания. Поэтому, принимая решение об инвестировании, задайте максимум вопросов представителям выбранной компании.
Профессионалом-финансистом после такой беседы вы, конечно, не станете, а вот принять грамотное и обоснованное решение сможете.
И вновь о возможностях доверительного управления. Несмотря на то, что в настоящее время существует множество вариантов вложения средств, на рынке появляются все новые и новые возможности для инвестирования.
На самом деле преимущества, как и недостатки, есть у каждого вида инвестирования. ДУ и ПИФы не являются исключениями. Последние, например, привлекают прозрачностью, а отталкивают слишком жесткой структурой и составом активов. Первое же притягивает гибким управлением, разнообразием активов, но «пугает» высоким порогом вхождения.
Тем не менее очевидно, что исключительно мобильное ДУ куда более восприимчиво к новым веяниям. Так, помимо привычных уже клиентам спекулятивных операций на фондовом рынке, в настоящее время появилось ДУ нового типа — прямые инвестиции в коммерческие проекты (причем поскольку в ДУ нет жесткости в структурировании активов и их состава, возможны самые разнообразные варианты в плане комбинирования бумаг, включенных в портфель по проектам).
В чем смысл поиска новой точки приложения средств и усилий? Каковы достоинства финансирования именно коммерческих проектов? Смысл поиска всегда один: найти привлекательные для клиента возможности вложения денег с максимально гарантированным их возвратом. Преимущества же в этом плане финансирования коммерческих проектов налицо. Во-первых, это адекватное восприятие человеком информации о том, куда будут инвестированы его средства, в силу того, что он сам понимает механизм работы, процесс оборота денег, конечный результат. Ведь тут мы имеем дело не с ценными бумагами на фондовом рынке, формирование стоимости которых для многих по-прежнему остается загадкой, а с конкретными проектами в сфере бизнеса: будь то торговая компания или финансовая группа, заинтересованная во вливании средств в новую разработку. Каждый проект разъясняется клиенту таким образом, чтобы он понял, откуда берется прибыль, каким образом повышается оборот средств, а значит, и капитализация бизнеса, с которого предстоит получать доход. А поскольку коммерция большему числу клиентов более понятна, то и желание вложить деньги, уверенность в их сохранности возрастают.
Более того, разнообразие коммерческих проектов, которые испытывают недостаток денежных средств, существенно расширяет возможности участия в самых разных областях бизнеса. «Понятность» инвестиционного проекта обеспечивается полученной информацией о предполагаемом объекте инвестирования, которая, в свою очередь, обеспечит и некую контролируемость проекта в ходе его осуществления (это касается практически всех аспектов исследуемого бизнеса: юридическая, складская таможенная, финансовая и другая документация, различные нюансы и специфика работы компании и т. п.). Таким образом, управляющая компания вооружается достаточным количеством необходимой информации, чтобы сделать вывод о перспективности и рисках проекта. Кроме того, следует отметить широкие возможности выбора по продолжительности и доходности проектов. Проще говоря, при наборе в «арсенале» управляющей компании нескольких разнонаправленных проектов (имеются в виду сроки участия, показатели риск/доходность) происходит естественная страховка рисков самой управляющей компании за счет диверсификации по проектам, а также появляется возможность увеличить спектр предложений клиентам, учитывая степень консервативности каждого.
В рамках доверительного управления (как и в любом классическом ДУ) используются операции с долговыми обязательствами и акциями контрагентов. Учитывая специфику доверительного управления, это может быть набор более или менее рисковых операций, связанных с развитием проекта. Характер же операций и, так сказать, глубина проникновения в проект во многом зависят от степени участия: либо это пакет краткосрочных долговых обязательств, т. е. более короткий и менее рисковый проект, либо более продолжительный проект, рассчитанный на серьезное повышение капитализации компании, а следовательно, более рисковый и более доходный. В целом же, как и в любом ДУ, количество вариантов по показателю доходность/риск очень велико. Поэтому выбор соотношения ценных бумаг и длительности проекта в значительной степени влияет на конечный результат.
По большому счету клиенту не всегда нужно досконально понимать, каким образом «работают» его деньги, но нам проще, когда сам инвестор близок к той отрасли, в которую мы инвестируем. И, если клиент правильно сориентирован и понимает, что можно получить «на выходе», он никогда не будет обманут в своих ожиданиях. В общем же, можно сказать, что, как и рынок недвижимости, — это еще один реальный сектор, в котором стоит работать.
Я не могу поверить, что я на самом деле пишу статью об этом. Я в…
Удаленная работа сейчас на пике популярности, но многие люди говорят, что трудно найти удаленную работу…
В этой статье мы предлагаем 3 фреймворка для поиска отличных идей для стартапов (так что…
Аппаратный крипто-кошелек дает вам безопасный способ хранения ваших закрытых ключей, предоставляя вам контроль над вашей…
Блокчейны и криптовалюты продолжают бросать вызов традиционным представлениям о финансах. Разработчики проекта использовали эти инновации, внедряя…
Вот восхитительная история: CNN сообщает, что российские мародеры, украли 27 единиц сельскохозяйственной техники John Deere…
